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释放债市服务实体经济活力
2023-05-06 07:24:58    经济日报


(相关资料图)

从正式启动债券做市业务,到企业债发审职责划转,再到加大对优质企业发行科创债支持力度……今年以来,我国债券市场改革创新动作频频。一系列改革举措目标明确,即通过统一监管、优化服务、创新产品,更大程度便利投资者入市,更充分发挥债券市场功能,更好支持实体经济发展。

服务实体经济一直是债券市场发展的内在逻辑。一方面,债券市场源源不断输送资金,直接满足各类经营主体资金需求;另一方面,实体经济高质量发展,又进一步加大对债券市场的融资需求,反过来推动债券市场的规模增长和规范发展。

当前,我国已成为全球第二大债券市场,公司(企业)债券融资占比远超非金融企业境内股票融资比例。但与广大企业的实际融资需求相比,还有很大提升空间。无论从社融增量还是存量来看,信贷占比仍是大头,直接融资占比偏小。

如何释放债券市场服务实体经济活力?关键要在放与紧之间找动力。

放,就是要放宽市场准入,激发市场潜能。近年来,券商、基金、保险以及非金融企业踊跃参与市场交易,日益成为债市资金“活水”的重要来源。在风险整体可控的条件下,未来可适当降低市场准入门槛,允许更多非金融企业入场投资,以提升市场流动性和资源配置效率。同时,进一步敞开需求端的方便之门,鼓励“硬科技”企业通过集合票据、风险缓释工具等途径参与市场,为更多优质企业融资提供便利通道。

放,也包括对外开放。近几年,我国债券市场对外开放水平稳步提高,境外机构在银行间债券市场托管存量规模持续增长,但相较主要发达国家仍处于较低水平。未来可继续提升对外开放广度和深度,吸引更多境外投资者进入中国市场,包括进一步扩大符合条件的境外机构范围,允许合格的境外非金融企业进入市场;持续丰富衍生品工具箱,便利境外机构进行风险对冲;等等。

紧,就是要扎紧篱笆,防范化解风险。只有强有力的监管,才能防止一放就乱。要继续完善债券市场法律体系,严肃打击财务造假、恶意逃废债等严重违法违规行为,以“零容忍”态度塑造市场信用风气。同时,要加强市场风险监测,重点关注发行主体偿债能力变化,切实保障债券市场平稳健康发展。

(文章来源:经济日报)

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