2023年2月13日光威复材（300699）发布公告称东北证券、华能贵诚信托、天风证券（601162）、中银国际证券、国都证券、西南证券、国信资管、信达证券（601059）、平安基金于2023年2月10日调研我司。

具体内容如下：

(资料图)

问：2022年公司定型纤维降价体现在报表的时点？后续价格趋势？

答：2022年定型纤维降价从2022年1月1号开始实施，我们预期价格在未来一段时期保持稳定的可能性更大一些。

问：两年半的大合同工预计会前执行完吗？后面会补签新的大合同吗？

答：合同执行情况需要看下游客户订单节奏安排，公司无法对客户需求做出判断，公司会正常生产备货，客户下单我们就可以随时发货；大合同之外会有一些金额不等的新业务合同，是否披露则要看是否达到一贯披露条件。

问：CCF700G和T800H生产线情况？

答：之前只有T800H级的105吨生产线，主要做T800H项目的应用验证，目前CCF700G和T800H级可以共用这一条线，还有一条线千吨线在做等同性验证，可用于生产CCF700G/T800H级碳纤维产品。

问：公司T1000级纤维有没有下游客户？

答：公司T1000级纤维有参与一些应用项目验证，目前可以实现工程化生产。

问：T700S/T800S级纤维价格变化趋势？公司新产能投放后供需变化？

答：随着国内外产能的增加，T700S/T800S严重供不应求状况得到缓解，价格趋于平稳甚至已过了高位的状态。公司相关产品虽然在扩产能，但相对整个市场来说并不是很大，公司首先立足于自用，包括公司预浸料业务以及复材科技和光晟公司的应用等，投放到市场对外销售的产品主要是航天、气瓶、建筑、热场以及一般工业应用等领域，整体上产能消化没有问题，供需会相对平衡。

问：包头项目投产时间？

答：去年疫情对项目建设影响较大，目前在加紧建设中，争取早日投产吧。

问：威海T700S/T800S级纤维产能？

答：威海干喷湿纺工艺的募投项目产线如果生产T700S级产能在年产2000吨左右，如果生产T800S级大概1100吨左右。

问：公司在储氢领域发展规划？

答：公司主要作为材料供应商通过配套碳纤维参与到氢能领域发展。

问：气瓶方面主要客户？

答：目前国内主要做氢气瓶的几家企业公司大多都有业务。

问：风电碳梁业务今年有没有新客户？

答：公司风电碳梁业务今年会有新客户实现批量应用。

问：风电碳纤维降到多少和玻纤有竞争力？

答：材料间的竞争涉及因素比较多；单从价格角度，可参考的情形是光威早期开展风电碳梁业务时，进口的碳纤维价格每公斤八九十元，也推动了风电碳梁应用的快速拓展。

问：目前碳梁用碳纤维来源？

答：公司碳梁业务用纤维全部为外购，以进口为主，国产做补充。

问：碳梁定价模式？

答：碳梁整体上属于加工业务，以成本加成为基础通过协商确定价格。

问：高强高模30吨产能建设情况？

答：建设中，建成还需要一段时间。

问：公司年报中非定型纤维如何定义？

答：非定型纤维是指除批量供货的大合同约定的纤维以外的产品。

问：未来如果商业卫星发展会对哪种纤维有利？

答：高强高模系列和T700S/T800S级纤维都会受益可能。

问：在热场方面，公司有没有做预制体？

答：公司不做预制体，产品主要是碳纤维。

问：包头原规划的大丝束纤维，未来还有没有计划？

答：目前没有计划，未来也大概率不会再考虑。

问：T800H级纤维是多大丝束的？

答：有6K和12K，以12K为主。

问：去年四季度回款差的原因？

答：主要是因为军品款时间较长。

问：公司军品大合同客户会有预付款吗？

答：没有预付款。

问：公司碳纤维有没有参与高铁项目？

答：公司有合作项目在进行中，但高铁应用程序复杂，进度不快。

问：去年疫情对公司的影响？

答：去年一季度有疫情影响导致停产半个多月，下半年也有零星疫情发生，更重要影响的体现在包头项目建设进度上，疫情导致多次长时间停工。

问：预浸料业务都是民品吗？预浸料毛利率是否可持续？

答：预浸料业务涵盖航空航天以及高端装备，形式上都定义在民品，公司按惯例主要把大合同相关业务界定为军品。预浸料业务还比较稳定，毛利率理论上是可持续的。

问：光晟今年会不会有增长？风帆业务情况？

答：光晟刚成立不久，财务基数比较小，相信今年会实现较快成长；光晟去年开发的硬质风帆是参与有关部门立项的一个研发项目，后续业务要看产品应用和推广情况。

问：碳纤维未来几年整体毛利率？

答：公司碳纤维产品线比较多，就单项业务来说未来几年毛利率可能会相对稳定，而综合毛利率是各项业务发展的结果，还要看产品的结构变化。

问：汇率变化对碳梁业务影响？

答：公司碳梁业务以美元结算，汇率会影响当期业务和前期业务形成的外币存款的价值核算。

问：航天T700S级纤维定价和民品纤维的区别？

答：因为航天应用对纤维的品质要求相对一般工业应用会更高，在产品价值上也会有合理体现，价格上略有差别。

问：公司和商飞合作模式？

答：针对919的应用公司和客户一起参与，公司提供纤维，客户做预浸料；针对929的应用还早，目前模式还不确定，相信公司参与形式会更多。

光威复材主营业务：碳纤维及碳纤维复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业,拥有碳纤维行业的全产业链布局

光威复材2022三季报显示，公司主营收入19.4亿元，同比下降1.14%；归母净利润7.5亿元，同比上升21.36%；扣非净利润7.16亿元，同比上升23.7%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.26亿元，同比下降7.87%；单季度归母净利润2.45亿元，同比上升32.86%；单季度扣非净利润2.35亿元，同比上升32.81%；负债率19.21%，财务费用-9931.65万元，毛利率52.56%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为90.01。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7889.46万，融资余额减少；融券净流入1310.65万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，光威复材行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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关键词： 工业应用 同比下降 东北证券